1月31日，硅烷偶联剂行业龙头企业湖北江瀚新材料股份有限公司(简称“江瀚新材”，股票代码“603281”)将正式登陆上交所主板。公司此次公开发行6666.67万股，发行价格为35.59元/股。公司拟募资20.59亿元，实际募资总额为23.73亿元，将投资于功能性硅烷偶联剂及中间体建设等多个与公司主业相关的项目。

《经济参考报》记者注意到，近年来江瀚新材综合毛利率保持较高水平，呈现出良好的盈利能力，公司硅烷产品全产业链立体发展优势明显，在细分行业领域处于龙头地位。与此同时，公司产品应用广泛且产销两旺，其下游行业包括橡胶制品、复合材料、光伏耗材、建筑涂料、纺织、汽车、医药医疗等，市场需求旺盛，发展前景广阔。

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产品下游需求旺盛助推公司业绩向好

公开资料显示，江瀚新材主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售，主要产品为功能性硅烷，包括硅烷偶联剂和硅烷交联剂等，广泛应用于复合材料、橡胶加工、塑料、粘合剂、涂料及表面处理等领域。

根据招股书，2019年至2021年及2022年上半年(下称“报告期”)，江瀚新材分别实现营业收入15.06亿元、13.63亿元、25.35亿元和18.49亿元；归属于母公司股东的净利润分别为3.21亿元、3.10亿元、6.84亿元和5.83亿元。报告期内，江瀚新材综合毛利率分别为39.76%、33.91%、37.98%和43.72%，保持较高水平，且公司毛利率整体高于同行业可比公司，呈现出良好的盈利能力。另外，江瀚新材2022年前九个月的营业收入、净利润、扣除非经常性损益后的净利润分别为26.63亿元、8.31亿元和8.88亿元，较2021年1月至9月分别增长68.13%、133.88%和160.31%。公司方面表示，当年前三季度公司营业收入较上年同期大幅上涨，主要原因系公司产品下游需求旺盛，整体产品平均价格从上年同期的约2.41万元/吨增加到约3.84万元/吨，产品销量亦从6.53万吨增加到6.91万吨，综合推动公司业绩向好。

基于公司目前的经营状况和市场环境，江瀚新材预计2022年营业收入为31.00亿元至32.50亿元，同比增长22.27%至28.18%；预计净利润为9.20亿元至10.00亿元，同比增长34.60%至46.30%。

长期专注细分市场客户资源优质稳定

招股书显示，江瀚新材深耕精细化工行业二十余年，尤其是在硅烷偶联剂和硅烷交联剂等细分行业，拥有深厚的产品开发经验。公司长期专注于制造业特定细分市场，单项产品市场占有率位居全球前列。2016年12月，公司被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国制造业单项冠军示范(培育)企业，是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。报告期内，江瀚新材研发费用分别为7061.56万元、4245.37万元、7841.04万元和6549.69万元。研发投入不断加码的同时，公司还注重科技人才队伍的建设，通过不断完善创新管理和激励制度，打造企业技术创新平台，组建了一支高素质创新研发技术团队。截至2022年6月30日，公司已经获得法律授权的国家发明专利共计60件。

据介绍，江瀚新材的产品主要有硅烷偶联剂和交联剂，已形成一个完整的硅烷产业链，涵盖含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷、环氧硅烷、酰氧基硅烷、硅烷交联剂及硅烷衍生物等13个系列100多个硅烷品种。无论从销售量还是产品的品质，在国内外已经具有一定的规模和影响力，特别是绿色含硫硅烷、氨基硅烷、乙烯基硅烷等主导系列产品，在国内、国际占较大的市场份额，产品品质在行业中处于领先地位。

经过多年的发展，公司还与国内外重要客户保持良好的商业合作，如与倍耐力、米其林等橡胶领域世界顶级企业、世界500强企业都建立起长期战略合作伙伴关系，产品远销至欧美、南美、东南亚等80多个国家和地区。基于有机硅产品的特殊性质，客户对公司具有较强的依赖性，而良好的产品品质为公司积累了大批优质稳定的客户资源。

募资扩充产品品类全产业链立体发展

受益于国家对于新能源产业和环保新材料的大力支持，光伏行业和硅烷偶联剂行业近年来蓬勃发展。硅烷偶联剂在光伏、玻璃纤维、橡胶、塑料、铸造、高级油漆、石材等行业得到广泛应用，国内外市场需求量均在不断增长，市场前景广阔。此次首发上市，江瀚新材表示，将募资加码主业，投资于功能性硅烷偶联剂及中间体建设项目、年产2000吨高纯石英砂产业化建设项目、年产6万吨三氯氢硅项目、年产2000吨气凝胶复合材料产业化建设项目、科研中心与办公中心建设项目以及补充流动资金。

江瀚新材强调，本次公开发行的募集资金投资项目与目前的主营业务具有较高的相关性，公司目前的生产经营模式并不会因为新建募投项目发生重大变化。公司各募投项目将持续服务于公司目前主要产品的产能，为公司提供生产成本更经济、产品结构更多元的优质产品体系，稳固公司在细分行业领域的龙头地位。

具体来看，公司的多个募投项目主要为扩大产品生产能力及扩充产品品类，完善产业链部署。例如，功能性硅烷偶联剂及中间体建设项目将新建生产车间，新增生产线，同时引进多台自动化生产设备及配套设施，进一步扩大产品生产能力，建设完成后可实现年产90000吨的功能性硅烷产品，能有效满足行业市场规模增长的需求，从而继续扩大公司功能性硅烷产品的市场占有率。年产6万吨三氯氢硅项目将新增60000吨三氯氢硅和6000吨四氯化硅(副产品)产能，向上游延伸公司硅烷产品产业链，丰富公司产品类别，并实现产业链绿色循环；公司功能性硅烷产业链得到纵向和横向延伸和完善，全产业链立体发展优势将得到进一步强化，产业结构得到进一步优化。

谈及发展战略，江瀚新材表示，公司旨在打造世界领先的知名硅烷企业，通过坚持自主创新，走可持续发展之路，不断提高产品科技含量，努力提升科技研发实力，开发节能型、环保型新产品和新技术，促进有机硅资源的综合利用，实现集约化、精细化和规模化发展。